Donald Trump versprach bei seiner Amtseinführung im Januar 2025, die Befugnisse seiner Regierung einzusetzen, um die Inflation zu bekämpfen und die Preise rasch zu senken. Knapp zwei Jahre später sind die anhaltenden Belastungen durch die Lebenshaltungskosten zu einer wichtigen Quelle der Unzufriedenheit unter den Wählern geworden und haben den Demokraten laut dem Bericht zum Sieg bei den Zwischenwahlen verholfen, wodurch die Partei die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und den Senat erlangte.

Die Preise, die bereits während der Präsidentschaft von Joe Biden Anlass zur Sorge gegeben hatten, stiegen angesichts der US-Zölle und des Krieges im Iran erneut schneller. Der Bericht bringt die steigenden Energiekosten zudem mit dem raschen Ausbau des Baus von Rechenzentren für künstliche Intelligenz in Verbindung. Höhere Zinssätze haben die Belastung verstärkt, da sie Hypotheken und Konsumausgaben verteuern.

Eine von Associated Press durchgeführte und von der Washington Post zitierte Umfrage ergab, dass 39 % der Amerikaner die Wirtschaft als wichtigstes Thema des Landes betrachten, während fast 90 % sagen, die Lebenshaltungskosten seien ein wichtiger Faktor für ihre Wahlentscheidung gewesen. Drei Viertel bezeichneten die Wirtschaft als schlecht oder sehr schlecht, und fast 80 % gaben an, die Inflation habe ihren Familien im vergangenen Jahr finanzielle Schwierigkeiten bereitet.

Tomás Urani, Chefmarktstratege in der Wirtschaftsabteilung von Santander, sagte, die kumulative Wirkung von Preiserhöhungen über mehrere Jahre beunruhige die Haushalte stärker als die Inflation allein. Andressa Durão, Ökonomin bei ASA, sagte, Trumps Zölle hätten die Waren verteuert, während der Krieg im Iran die Kraftstoffpreise in die Höhe getrieben habe. Sie verwies außerdem auf die wachsende Unzufriedenheit über höhere Strompreise in der Nähe neuer Rechenzentren.

Der im Bericht angeführte jüngste Verbraucherpreisindex zeigte, dass die Inflation im September um 0,6 % und innerhalb von zwölf Monaten um 3,7 % gestiegen war, wobei Benzin den Anstieg antrieb. Die Ökonomen Felipe Mecchi von der C6 Bank und Bernardo Dutra von Itaú Unibanco hoben ebenfalls die Kraftstoff- und Energiekosten hervor und merkten an, dass höhere Kraftstoffpreise auf Frachtkosten und andere Ausgaben durchschlagen können.

Das wirtschaftliche Bild ist nicht durchweg schwach: Laut Mecchi wächst das US-BIP mit einer Jahresrate von etwas mehr als 2 %, und der Arbeitsmarkt bleibt robust. Doch der Handlungsspielraum der Federal Reserve, auf den Preisdruck zu reagieren, ist begrenzt. Sie beließ ihren Leitzins in einer Spanne von 3,75 % bis 4 % pro Jahr und erklärte, künftige Entscheidungen würden von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen. Anleger rechnen damit, dass ab Dezember weitere Zinserhöhungen nötig sein könnten, gefolgt von zusätzlichen Anhebungen im Jahr 2027, wie aus dem FedWatch-Tool der CME Group hervorgeht.

Quellen: Folha Mercado.