Le dollar américain a ouvert en baisse face au real brésilien mercredi, après la victoire des Démocrates, qui ont remporté la majorité dans les deux chambres du Congrès, infligeant un revers au président Donald Trump. À 9 h 48, le dollar cédait 0,20 %, à 5,475 R$. La veille, il avait progressé de 0,70 %, à 5,486 R$, son plus haut cours de clôture depuis décembre 2025.

Cette évolution s’inscrivait dans le mouvement général de recul de la devise américaine : au même moment, l’indice DXY, qui mesure le dollar par rapport à un panier de six grandes devises, perdait 0,54 %.

Les contrats à terme brésiliens sur les taux d’intérêt étaient proches de la stabilité pour les échéances les plus courtes et légèrement en baisse pour les échéances les plus longues, tandis que les investisseurs attendaient la décision du Comité de politique monétaire (Copom). L’anticipation dominante sur le marché était que le taux Selic resterait à 13,75 % par an. L’annonce du Copom était prévue après 18 heures.

Une enquête de BTG Pactual menée auprès de 54 participants des marchés financiers a révélé que 77,8 % d’entre eux s’attendaient à ce que la banque centrale maintienne ses taux en novembre, et que 81,5 % estimaient qu’il s’agissait de la décision la plus prudente. Une enquête de Bloomberg auprès de 31 économistes prévoyait également un statu quo, bien que cinq répondants aient jugé possible une baisse à 13,50 %.

Les marchés intérieurs restaient sous pression en raison de la dégradation des anticipations d’inflation. Dans la première enquête Focus publiée après la réélection du président Luiz Inácio Lula da Silva, les économistes ont relevé leurs prévisions d’inflation pour 2026 et de taux Selic en fin d’année. Leur estimation de l’inflation pour 2027 a également augmenté, à 4,76 %, dépassant la limite supérieure de la fourchette cible.

Otávio Araújo, consultant senior chez ZERO Markets Brasil, a déclaré que l’Ibovespa devrait lui aussi ouvrir sous pression après avoir reculé pendant six séances consécutives. L’indice se situait environ 20,8 % sous son sommet d’octobre, dans un contexte d’aversion accrue au risque de la part des investisseurs. Il a indiqué que la perspective d’une pause dans l’assouplissement monétaire, conjuguée à des prévisions d’inflation plus élevées, à la hausse des taux à terme et à un real plus faible, réduisait la marge de nouvelles baisses de taux sans renforcer les inquiétudes concernant le risque budgétaire et la crédibilité de la politique monétaire.

Lors de la séance précédente, l’Ibovespa avait perdu 1,42 %, à 165 528 points, son plus bas cours de clôture depuis janvier. Ce recul faisait suite aux discussions sur les marchés autour d’une proposition de l’économiste André Lara Resende visant à réduire le taux Selic grâce à un nouveau cadre reliant les politiques budgétaire et monétaire. La proposition et les spéculations sur d’éventuelles modifications de la politique économique ont contribué aux inquiétudes des analystes et des investisseurs.

Sur les marchés internationaux, les rendements des bons du Trésor américain étaient en baisse. Le rendement du titre à 10 ans s’établissait à 4,927 %, en recul de 0,71 %, tandis que celui du titre à 30 ans atteignait 5,301 %, en baisse de 0,46 %. Le Brent perdait 1,41 %, à 102 dollars le baril, à 9 h 54.

Sources: Folha Mercado.