Le débat autour du plan de l’économiste André Lara Resende a contribué à susciter, sur les réseaux sociaux, des appels de la part des sympathisants du Parti des travailleurs (PT) du Brésil en faveur d’une campagne contre les taux d’intérêt élevés. Mais, selon la chroniqueuse Adriana Fernandes, cette pression ne dissipe pas l’incertitude qui entoure la politique budgétaire du pays.
À la suite de sa réélection, le défi immédiat du président Lula consiste à donner un signal plus clair sur la manière dont le gouvernement entend ramener les finances publiques sur une trajectoire plus prévisible. Il faut pour cela préciser si l’ajustement reposerait sur une hausse des recettes, une baisse des dépenses ou les deux, et s’il serait progressif ou plus rapide.
La mesure la plus urgente consiste à finaliser le budget 2027. La proposition du gouvernement vise, pour l’année prochaine, un excédent primaire de 0,13 % du PIB, soit 18,6 milliards de R$. Dans le même temps, le dernier rapport du gouvernement sur les recettes et les dépenses prévoyait, pour cette année, un déficit de 0,59 % du PIB, soit 80,9 milliards de R$. Si le Congrès approuve le scénario budgétaire, le gouvernement devra procéder à un ajustement de près de 100 milliards de R$ au cours de la première année du nouveau mandat de Lula.
Les marchés financiers ne sont pas convaincus par l’objectif proposé et anticipent un déficit de 0,4 % du PIB en 2027. Fernandes observe que, selon les marchés, l’approche du gouvernement est trop progressive au regard de la hausse de la dette publique. Pour le gouvernement, toutefois, l’ajustement serait considérable à un moment où l’économie ralentit et où l’inflation augmente, les prix du pétrole, El Niño, l’incertitude entourant la réforme fiscale et la réduction de la durée hebdomadaire du travail constituant également des défis.
Le débat reflète des attentes divergentes : les marchés financiers devraient réclamer un ajustement plus important, tandis que des courants de l’aile gauche du PT en souhaitent un moins important que celui proposé par l’équipe économique et présenté par Lula dans le budget. Fernandes indique que ce désaccord s’inscrit aussi dans la lutte pour savoir qui deviendra le prochain ministre des Finances. Si un large consensus existe sur la nécessité de s’attaquer au problème budgétaire, écrit-elle, aucun consensus politique ne se dégage sur la manière de le faire.
Sources: Folha Mercado.