Gewinnsprung bei Repsol und Moeve entfacht Debatte über das Etikett „Windfall“

Die spanischen Energieunternehmen Repsol und Moeve meldeten laut Zahlen, die in einer Analyse von El País hervorgehoben wurden, starke Gewinnsteigerungen für die ersten neun Monate des Jahres 2026. Repsol erwirtschaftete 5,006 Milliarden Euro, 325 % mehr als im Vorjahreszeitraum, während Moeve 1,430 Milliarden Euro erwirtschaftete, ein Plus von 481 % bzw. 140 % auf Basis des bereinigten Nettogewinns.

Die Analyse wendet sich dagegen, die Zugewinne als „Windfall-Gewinne“ oder „beneficios caídos del cielo“ zu bezeichnen. Sie argumentiert, das zusätzliche Glück sei nicht vom Himmel gefallen, sondern stamme aus hohen Preisen für Kraftstoff, Strom und Gas, die Unternehmen und Arbeitnehmer trügen. Energiekrisen, heißt es, vervielfachten die Abschöpfung von Renten aus der produzierenden Wirtschaft und den Haushalten zugunsten weniger. Der Beitrag verbindet die zusätzlichen Energiegewinne mit dem Anstieg der Ölpreise, der durch den Krieg mit dem Iran verursacht wurde.

Im Gegensatz dazu befindet sich die spanische Wirtschaft nicht in einer Rezession und wächst viel schneller als Europa, doch ihre Wachstumsrate von 2,7 % im Jahresvergleich ist nicht mit dem Tempo der Gewinnsteigerungen der Energieunternehmen vergleichbar. Die Analyse verweist zudem auf den Finanzsektor: Die sechs großen Banken haben fünf Jahre in Folge Gewinnrekorde gebrochen und in den ersten neun Monaten 2026 29,253 Milliarden Euro erwirtschaftet, 15 % mehr als ein Jahr zuvor und dreimal so viel wie die Wachstumsrate der Gesamtwirtschaft.

Der Beitrag erinnert an eine Anekdote, die der Ökonom José Luis Sampedro (1917–2013) in dem 2005 gemeinsam mit der Dichterin Olga Lucas (1947) veröffentlichten Buch „Escribir es vivir“ erzählte. Sampedro beschrieb Spanien im Jahr 1960, dem Jahr nach dem Stabilisierungsplan, als die Wirtschaft sank, die Banken aber viel verdienten. Ein Journalist fragte einen führenden Bankier, wie die Gewinne steigen könnten, während die Produktion falle, und der Bankier antwortete: „Wir haben es nicht vermeiden können.“ Sampedros Erklärung war, dass das System so gestaltet sei, dass der Bankier gewinne: Wenn die Transaktionen zurückgingen, könnten die Zinssätze den erwarteten Verlust ausgleichen und sogar die Einnahmen übertreffen.

Der Artikel nennt außerdem ein US-Beispiel. Er berichtet, Democracy Now habe über eine Studie der Demokraten im Joint Economic Committee des Kongresses berichtet, die zeige, dass sich der Wert von Präsident Trumps Investitionen in Öl- und Gasaktien im vergangenen Jahr wegen des von ihm gewählten Krieges gegen den Iran verdoppelt habe. Er zitiert Trump mit den Worten: „Das wird die Schlagzeile sein. Aber ich habe gesagt, es ist mir egal. Ich werde es sagen: Wir machen ein irrsinniges Vermögen.“

In politischer Hinsicht merkt die Analyse an, dass die spanische Regierung versucht habe, die Marktverzerrung mit einer außerordentlichen Abgabe zu korrigieren, die 2024 1,695 Milliarden Euro von den Banken und 1,164 Milliarden Euro von den Energieunternehmen einnahm. Im Jahr 2025 hätten die Energieunternehmen jedoch nichts beigetragen, nachdem es rechten Parteien gelungen sei, die Abgabe im Kongress zu Fall zu bringen. Um dem zu begegnen, was der Beitrag die Irrationalität des Systems nennt, müssten andere Alternativen geprüft werden, etwa eine öffentliche Beteiligung an Unternehmen, deren Einkünfte nicht aus ihrer eigenen Tätigkeit stammen.

Quellen: El País Economía.