El presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, podría nombrar a seis directores del Banco Central antes de finales de 2027. Dos cargos están vacantes desde enero, podrían hacerse otros dos nombramientos antes de febrero del próximo año y el 31 de diciembre de 2027 quedarán vacantes otros dos puestos.

Los posibles cambios han llamado la atención de los participantes del mercado financiero porque los directores forman parte del Comité de Política Monetaria, que fija la política de tasas de interés del país. A algunos inversores les preocupa que una nueva junta sea más tolerante con la inflación para acelerar los recortes de la tasa de referencia Selic. Los economistas también esperan que el Gobierno vuelva a debatir la flexibilización de la meta de inflación del 3 % de Brasil, cuyo margen de tolerancia es de 1,5 puntos porcentuales en cada dirección.

A partir de 2028, los seis designados por Lula constituirían la mayoría de los nueve integrantes de la junta del Banco Central. Los miembros restantes del grupo actual serían el presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, y los directores Gilneu Vivan e Izabela Correa, cuyos mandatos terminan el 31 de diciembre de 2028. Según el perfil de los nuevos designados, Galípolo podría quedar aislado durante su último año en el cargo. Ha recibido críticas de miembros del Partido de los Trabajadores de Lula y de funcionarios del Gobierno por las altas tasas de interés y su efecto en la deuda pública.

El comité se dividió en mayo de 2024, cuando Galípolo y los otros directores nombrados por Lula apoyaron un recorte de 0,5 puntos porcentuales en las tasas. En cambio, una mayoría de 5 a 4 respaldó una reducción de 0,25 puntos, que dejó la Selic en el 10,5 % anual. Todas las decisiones posteriores han sido unánimes.

Las especulaciones sobre el posible nombramiento del economista André Roncaglia también han afectado los precios del mercado. Roncaglia, director ejecutivo del Fondo Monetario Internacional, dijo que le sorprendieron las informaciones sobre una posible nominación y que el equipo económico del Gobierno no se había puesto en contacto con él. Señaló que corresponde a Lula hacer los nombramientos y describió como productiva la cooperación que, en el marco de su trabajo en el FMI, mantiene con el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Brasil.

Un exfuncionario del Banco Central que pidió mantener el anonimato dijo a Folha que el nombramiento de Roncaglia podría inquietar a los mercados por sus opiniones anteriores, lo que podría perjudicar la credibilidad de la institución y transmitir la señal de que Galípolo se ha debilitado. Otros economistas mencionaron la importancia de elegir directores comprometidos con la meta de inflación para respaldar la confianza en el banco.

El expresidente del Banco Central Gustavo Loyola dijo que la institución podría convertirse en chivo expiatorio si el Gobierno no aborda los problemas fiscales y cae su popularidad. También advirtió que el Gobierno podría elegir directores más dispuestos a tolerar la inflación o a considerar un aumento de la meta, algo que describió como un reconocimiento del fracaso.

El exdirector del Banco Central Sérgio Werlang ofreció una perspectiva más moderada. Dijo que Lula entiende que una inflación alta perjudicaría su popularidad y que podría elegir directores con una visión moderadamente conservadora, similar a la de Galípolo y el director Paulo Picchetti. Werlang espera que la junta mantenga un perfil ampliamente conservador, aunque no el enfoque más marcadamente conservador asociado al expresidente Roberto Campos Neto.

Los nombramientos también pondrán a prueba el historial del Gobierno en materia de diversidad de género. Correa es actualmente la única mujer entre los altos cargos directivos del Banco Central. Se dice que Carolina Bohrer, jefa del departamento responsable de la organización del sistema financiero, cuenta con el apoyo de Galípolo para ocupar un puesto de directora.

El economista jefe de XP Investimentos, Caio Megale, dijo que el Gobierno debería cubrir cuanto antes las dos vacantes existentes y advirtió que las vacantes prolongadas pueden afectar el trabajo de una junta concebida para tener nueve directores. Dos exfuncionarios del Banco Central esperan que la vacante del área de supervisión, que se abrirá en marzo, sea ocupada por un funcionario de carrera. El actual director, Aílton de Aquino, podría ser nombrado de nuevo, aunque se han planteado dudas sobre las repercusiones del escándalo de Banco Master. Aquino declaró ante la policía federal sobre la supervisión que condujo a la liquidación de la institución.

Fuentes: Folha Mercado.