Il presidente brasiliano Luiz Inácio Lula da Silva potrebbe nominare sei direttori della Banca centrale entro la fine del 2027. Due posti sono vacanti da gennaio, altre due nomine potrebbero arrivare entro febbraio del prossimo anno e altri due seggi si libereranno il 31 dicembre 2027.
I possibili cambiamenti hanno attirato l’attenzione degli operatori dei mercati finanziari perché i direttori fanno parte del Comitato di politica monetaria, che determina la politica dei tassi d’interesse del Paese. Alcuni investitori temono che un nuovo consiglio possa essere più tollerante nei confronti dell’inflazione, allo scopo di accelerare i tagli al tasso di riferimento Selic. Gli economisti si aspettano inoltre che nel governo riprenda il dibattito sull’allentamento dell’obiettivo d’inflazione del Brasile, fissato al 3%, con una fascia di tolleranza di 1,5 punti percentuali in entrambe le direzioni.
Dal 2028, i sei nominati da Lula costituirebbero la maggioranza del consiglio di nove membri della Banca centrale. Gli altri membri dell’attuale gruppo sarebbero il presidente della Banca centrale Gabriel Galípolo e i direttori Gilneu Vivan e Izabela Correa, i cui mandati terminano il 31 dicembre 2028. A seconda del profilo dei nuovi nominati, Galípolo potrebbe ritrovarsi isolato durante il suo ultimo anno in carica. Ha ricevuto critiche da esponenti del Partito dei Lavoratori di Lula e da funzionari governativi per i tassi d’interesse elevati e il loro effetto sul debito pubblico.
Nel maggio 2024 il comitato si divise: Galípolo e gli altri direttori nominati da Lula sostennero un taglio dei tassi di 0,5 punti percentuali. Una maggioranza di 5 voti contro 4 appoggiò invece una riduzione di 0,25 punti, portando il Selic al 10,5% annuo. Tutte le decisioni successive sono state unanimi.
Le speculazioni sulla possibile nomina dell’economista André Roncaglia hanno influito anche sui prezzi di mercato. Roncaglia, direttore esecutivo del Fondo monetario internazionale, ha detto di essere rimasto sorpreso dalle notizie su una possibile nomina e di non essere stato contattato dal team economico del governo. Ha affermato che spetta a Lula fare le nomine e ha definito proficua la collaborazione con il Ministero delle Finanze e la Banca centrale brasiliani nell’ambito del suo lavoro per il FMI.
Un ex funzionario della Banca centrale, rimasto anonimo, ha dichiarato a Folha che la nomina di Roncaglia potrebbe turbare i mercati per via delle sue posizioni passate, danneggiando potenzialmente la credibilità dell’istituzione e segnalando che Galípolo è stato indebolito. Altri economisti hanno sottolineato l’importanza di scegliere direttori impegnati a rispettare l’obiettivo d’inflazione, come mezzo per sostenere la fiducia nella banca.
L’ex presidente della Banca centrale Gustavo Loyola ha affermato che l’istituzione potrebbe diventare un capro espiatorio se il governo non affrontasse le questioni fiscali e perdesse popolarità. Ha inoltre avvertito che il governo potrebbe scegliere direttori più disposti ad assecondare l’inflazione o a valutare un aumento dell’obiettivo, cosa che ha definito un’ammissione di fallimento.
L’ex direttore della Banca centrale Sérgio Werlang ha espresso una valutazione più moderata. Ha detto che Lula comprende che un’inflazione elevata danneggerebbe la sua popolarità e potrebbe scegliere direttori con un orientamento moderatamente conservatore, simile a quello di Galípolo e del direttore Paulo Picchetti. Werlang si aspetta che il consiglio mantenga un profilo nel complesso conservatore, sebbene non l’approccio più decisamente conservatore associato all’ex presidente Roberto Campos Neto.
Le nomine metteranno inoltre alla prova il bilancio del governo in materia di diversità di genere. Correa è attualmente l’unica donna tra i vertici della Banca centrale. Si dice che Carolina Bohrer, responsabile del dipartimento incaricato dell’organizzazione del sistema finanziario, abbia il sostegno di Galípolo per un incarico da direttore.
Caio Megale, capo economista di XP Investimentos, ha affermato che il governo dovrebbe coprire rapidamente i due posti vacanti, avvertendo che lacune prolungate possono incidere sul lavoro di un consiglio concepito per avere nove direttori. Due ex funzionari della Banca centrale si aspettano che il posto vacante nel dipartimento di vigilanza, che si aprirà a marzo, venga assegnato a un funzionario di carriera. L’attuale direttore, Aílton de Aquino, potrebbe essere riconfermato, anche se sono stati sollevati interrogativi sull’impatto dello scandalo Banco Master. Aquino ha testimoniato davanti alla polizia federale sulla vigilanza che ha portato alla liquidazione dell’istituto.
Fonti: Folha Mercado.