Brasiliens geldpolitischer Ausschuss (Copom) dürfte seinen Zinssenkungszyklus bei der Sitzung am Mittwoch pausieren und den Selic-Leitzins bei 13,75 % belassen, wie aus Umfragen von Bloomberg und der Zentralbank hervorgeht. Beide Umfragen weisen eine Medianprognose von 13,75 % aus. Von den 29 von Bloomberg befragten Ökonomen erwarten 24 unveränderte Zinsen, während fünf mit einer weiteren Senkung um 0,25 Prozentpunkte rechnen.

Die Markterwartungen verschoben sich, nachdem die vorangegangenen Prognosen aus der vorletzten Oktoberwoche für das Jahresende einen Selic-Zins von 13,25 % und Senkungen im November sowie bei der für den 8. und 9. Dezember angesetzten Sitzung erwarten ließen. Die Änderung folgte auf eine Verschlechterung der Risikowahrnehmung unter den Anlegern. Als Faktoren, die die Inflationsaussichten erschweren, wurden eine Abwertung der Währung, fiskalische Unsicherheit, Schwankungen der künftigen Zinssätze und höhere Ölpreise genannt.

Bei seiner vorherigen Sitzung am 16. September ließ Copom den nächsten Schritt offen. Der Ausschuss erklärte, der Gesamtumfang des Zinssenkungszyklus werde von neuen Informationen und den Preisrisiken abhängen. Ziel sei es, die Inflation auf den Zielwert von 3 % zu bringen.

Im Rahmen des kontinuierlichen Inflationszielsystems Brasiliens gilt das Ziel als verfehlt, wenn die Inflation sechs Monate in Folge außerhalb der Spanne von 1,5 % bis 4,5 % liegt. Das Referenzszenario von Copom prognostiziert eine Inflation von 5,2 % in diesem Jahr, 3,9 % im Jahr 2027 und 3,2 % im ersten Quartal 2028. Der Verbraucherpreisindex IPCA stieg in den zwölf Monaten bis September um 4,58 %, während die Focus-Umfrage für das Jahresende eine Inflation von 5,20 % prognostiziert.

Die erwartete Pause erfolgt vor dem Hintergrund neuer Sorgen am Markt über die Wirtschaftspolitik der Regierung nach der Wiederwahl von Präsident Luiz Inácio Lula da Silva. Verbündete der Regierung und der Arbeiterpartei kritisierten die Reaktionen der Märkte und argumentierten, dass etwaige Ausgabenkürzungen Sozialprogramme schützen sollten.

Am Dienstag fiel Brasiliens maßgeblicher Aktienindex um 1,42 % auf 165.528 Punkte und erreichte damit den niedrigsten Schlussstand seit Januar sowie den sechsten Verlusttag in Folge. Die Zinssätze für DI-Futures-Kontrakte mit Fälligkeit im Januar 2031 und Januar 2035 stiegen jeweils um mehr als neun Basispunkte. Der Dollar legte gegenüber dem Real um 0,70 % zu und schloss bei 5,486 R$, dem höchsten Stand seit Dezember 2025.

Quellen: Folha Mercado.