Brasiliens Finanzministerium warnt: Ohne Überschüsse könnte die Verschuldung bis 2036 auf 91,5 % des BIP steigen

Brasiliens nationale Finanzbehörde prognostiziert, dass die Bruttostaatsverschuldung bis 2036 auf 91,5 % des BIP steigen könnte, wenn das Land keine Überschüsse erzielt. Eine Erhöhung des Haushaltssaldos auf einen Überschuss von 0,5 % des BIP über die nächsten zehn Jahre würde die Verschuldung dagegen laut Simulationen in einem Bericht des Finanzministeriums zu den fiskalischen Risiken, der am Dienstag nach den Wahlen veröffentlicht wurde, von 86,3 % auf 81,1 % des BIP senken.

Die Finanzbehörde erklärte, die Projektionen unterstrichen die Notwendigkeit struktureller Reformen, um das Geschäftsumfeld zu verbessern und ein schnelleres Wirtschaftswachstum zu unterstützen, das mittelfristig zur Verringerung der Schuldenquote beitragen soll. Der Bericht bezeichnete strukturelle Veränderungen der makroökonomischen und fiskalischen Aussichten über den Prognosezeitraum von zehn Jahren als wichtig.

Der Bericht prognostiziert, dass die Bruttoverschuldung zum Ende dieses Jahres 83,7 % des BIP erreichen wird, 5,1 Prozentpunkte mehr als 2025. Sie dürfte bis 2030 weiter steigen und dann 89,7 % des BIP erreichen, hauptsächlich aufgrund der Zinskosten. Die Schätzung entspricht der Prognose im Haushaltsentwurf für 2027, obwohl die Regierung inzwischen weitere fiskalische Maßnahmen mit Auswirkungen auf den Haushalt beschlossen hat.

Zwischen 2026 und 2030 dürften Zinskosten die öffentliche Verschuldung jedes Jahr um 8,4 Prozentpunkte des BIP erhöhen. Das Wirtschaftswachstum soll diesen Anstieg laut Finanzbehörde jährlich um 6 Prozentpunkte ausgleichen.

Der Bericht wurde veröffentlicht, als Finanzminister Dario Durigan erklärte, die Bundesregierung bereite eine schrittweise Haushaltsanpassung vor, die Wahlkampfversprechen einhalten und zugleich die öffentlichen Finanzen verbessern solle. Durigan hat sich für strengere Grenzen beim Wachstum der Pflichtausgaben ausgesprochen und vorgeschlagen, die derzeitige Obergrenze für das reale Ausgabenwachstum von 2,5 % auf bis zu 1,5 % zu senken.

Die Finanzbehörde wies außerdem auf die Möglichkeit hin, dass finanziell angeschlagene Staatsunternehmen möglicherweise staatliche Soforthilfe benötigen, was den Druck auf den Bundeshaushalt erhöhen würde. Der brasilianische Haushaltsentwurf für 2027 sieht 6 Milliarden R$ für die Rekapitalisierung des Postdienstes Correios vor, der sich in einer Finanzkrise befindet. Die Mittel folgen auf eine Verpflichtung der Bundesregierung im Rahmen eines Darlehens über 12 Milliarden R$, das das Unternehmen im Dezember 2025 mit fünf Banken abgeschlossen hat. Die Vereinbarung verlangt bis Ende 2027 eine Mindesteinlage in das Eigenkapital.

Der Bericht verwies auch auf die sich verschlechternde Finanzlage von Eletronuclear, die mit den Kosten des Projekts Angra 3 und Tarifeinnahmen zusammenhängt, die nicht ausreichen, um den Betrieb von Angra 1 und Angra 2 vollständig zu finanzieren. Das Unternehmen könnte auch in den kommenden Jahren ein Risiko für die öffentlichen Finanzen darstellen.

In günstigeren Szenarien, die eine Verbesserung der Haushaltslage mit stärkerem Wachstum und niedrigeren Zinssätzen verbinden, sieht die Finanzbehörde die Verschuldung auf 71,3 % des BIP sinken. In einem ungünstigeren Fall mit anhaltenden Defiziten, schwachem Wachstum und hohen Zinssätzen könnte die Bruttoverschuldung des Gesamtstaats auf 103,4 % des BIP steigen.

Quellen: Folha Mercado.