O Tesouro Nacional do Brasil projeta que a dívida pública bruta poderá subir para 91,5% do PIB até 2036 se o país não gerar superávits. Em contrapartida, elevar o saldo das contas públicas para um superávit de 0,5% do PIB ao longo dos próximos 10 anos reduziria a dívida de 86,3% para 81,1% do PIB, de acordo com simulações incluídas em um relatório do Ministério da Fazenda sobre riscos fiscais, publicado na terça-feira após as eleições.
O Tesouro afirmou que as projeções ressaltam a necessidade de reformas estruturais para melhorar o ambiente de negócios e apoiar um crescimento econômico mais rápido, ajudando a reduzir a relação dívida/PIB no médio prazo. O relatório descreveu mudanças estruturais nas perspectivas macroeconômicas e fiscais como importantes ao longo de seu horizonte de projeção de 10 anos.
O relatório projeta uma dívida bruta de 83,7% do PIB no fim deste ano, 5,1 pontos percentuais acima de 2025. A expectativa é que ela continue subindo até 2030, quando chegaria a 89,7% do PIB, principalmente devido ao efeito dos custos dos juros. A estimativa é a mesma da projeção apresentada na proposta de orçamento de 2027, embora o governo tenha adotado desde então outras medidas fiscais que afetam o orçamento.
Entre 2026 e 2030, espera-se que os custos dos juros acrescentem 8,4 pontos percentuais do PIB à dívida pública a cada ano. Segundo o Tesouro, projeta-se que o crescimento econômico compense 6 pontos percentuais anuais.
O relatório foi divulgado quando o ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que o governo federal estava preparando um ajuste fiscal gradual, destinado a respeitar os compromissos de campanha e, ao mesmo tempo, melhorar as contas públicas. Durigan defendeu limites mais rígidos para o crescimento das despesas obrigatórias e sugeriu reduzir o atual teto de crescimento real dos gastos, de 2,5% para até 1,5%.
O Tesouro também chamou atenção para a possibilidade de que empresas estatais em dificuldades financeiras precisem de apoio emergencial do governo, aumentando a pressão sobre as contas federais. A proposta orçamentária do Brasil para 2027 inclui R$ 6 bilhões para recapitalizar o serviço postal, os Correios, que enfrenta uma crise financeira. A previsão decorre de um compromisso assumido pelo governo federal no âmbito de um empréstimo de R$ 12 bilhões que a empresa assinou com cinco bancos em dezembro de 2025; o acordo exige uma contribuição mínima de capital até o fim de 2027.
O relatório também mencionou a piora da situação financeira da Eletronuclear, associada aos custos do projeto Angra 3 e a receitas tarifárias insuficientes para cobrir integralmente a operação de Angra 1 e Angra 2. A empresa também poderá representar um risco para as contas públicas nos próximos anos.
Em cenários mais favoráveis, que combinam melhora fiscal com crescimento mais forte e juros mais baixos, o Tesouro prevê que a dívida caia para 71,3% do PIB. Em um cenário mais adverso, com déficits prolongados, crescimento fraco e juros elevados, a dívida bruta do governo geral poderá subir para 103,4% do PIB.
Fontes: Folha Mercado.