Le Trésor national brésilien prévoit que la dette publique brute pourrait atteindre 91,5 % du PIB d’ici 2036 si le pays ne dégage pas d’excédents. En revanche, porter le solde des comptes publics à un excédent de 0,5 % du PIB au cours des 10 prochaines années ferait baisser la dette de 86,3 % à 81,1 % du PIB, selon les simulations figurant dans un rapport du ministère des Finances sur les risques budgétaires, publié mardi après les élections.
Le Trésor a déclaré que ces projections soulignent la nécessité de réformes structurelles visant à améliorer l’environnement des affaires et à soutenir une croissance économique plus rapide, afin de contribuer à réduire le ratio dette/PIB à moyen terme. Le rapport a qualifié les changements structurels des perspectives macroéconomiques et budgétaires d’importants sur l’horizon de prévision de 10 ans.
Le rapport prévoit que la dette brute atteindra 83,7 % du PIB à la fin de cette année, soit une hausse de 5,1 points de pourcentage par rapport à 2025. Elle devrait continuer à augmenter jusqu’en 2030, année où elle atteindrait 89,7 % du PIB, principalement sous l’effet du coût des intérêts. Cette estimation est inchangée par rapport aux prévisions du projet de budget 2027, même si le gouvernement a depuis adopté d’autres mesures budgétaires ayant une incidence sur le budget.
Entre 2026 et 2030, le coût des intérêts devrait ajouter chaque année 8,4 points de PIB à la dette publique. Selon le Trésor, la croissance économique devrait compenser 6 points par an.
Le rapport a été publié alors que le ministre des Finances, Dario Durigan, déclarait que le gouvernement fédéral préparait un ajustement budgétaire progressif, destiné à respecter les engagements de campagne tout en assainissant les finances publiques. Durigan a préconisé de limiter davantage la croissance des dépenses obligatoires et suggéré d’abaisser le plafond actuel de croissance réelle des dépenses, fixé à 2,5 %, jusqu’à 1,5 %.
Le Trésor a également signalé que des entreprises publiques en difficulté financière pourraient avoir besoin d’un soutien d’urgence de l’État, ce qui accentuerait la pression sur les comptes fédéraux. Le projet de budget brésilien pour 2027 prévoit 6 milliards de réaux (R$) pour recapitaliser le service postal, Correios, qui traverse une crise financière. Cette disposition fait suite à un engagement du gouvernement fédéral pris dans le cadre d’un prêt de 12 milliards de réaux (R$) que l’entreprise a conclu avec cinq banques en décembre 2025 ; l’accord exige un apport de capital minimum d’ici la fin de 2027.
Le rapport a également évoqué la détérioration de la situation financière d’Eletronuclear, liée aux coûts du projet Angra 3 et à des recettes tarifaires insuffisantes pour couvrir intégralement l’exploitation d’Angra 1 et d’Angra 2. L’entreprise pourrait elle aussi représenter un risque pour les finances publiques dans les années à venir.
Dans les scénarios plus favorables, qui combinent une amélioration budgétaire avec une croissance plus forte et des taux d’intérêt plus bas, le Trésor prévoit une baisse de la dette à 71,3 % du PIB. Dans un scénario plus défavorable, marqué par des déficits prolongés, une croissance faible et des taux d’intérêt élevés, la dette brute des administrations publiques pourrait atteindre 103,4 % du PIB.
Sources: Folha Mercado.