Elon Musks beispielloser finanzieller Wagnis bei den Zwischenwahlen 2026 hat sich als Fehlschlag erwiesen, was zu erheblichen Verlusten für seine bevorzugten republikanischen Kandidaten führte und Schockwellen durch die Märkte schickte. Laut einer Analyse von CNBC auf Basis von Wahlkampffinanzierungsunterlagen gab Musk bei den Zwischenwahlen mindestens 474 Millionen US-Dollar aus, wobei fast die Hälfte dieser Summe – 224 Millionen US-Dollar – speziell für Rennen in Texas bestimmt war. Trotz dieses massiven Kapitalzuflusses wurden seine unterstützten Kandidaten, darunter der Senatskandidat Ken Paxton und Gouverneur Greg Abbott, von einer umfassenden demokratischen Welle besiegt.

Die Wahlniederlagen erschütterten die Finanzmärkte über Nacht sofort, was zu einem Rückgang der Aktien von SpaceX und Tesla führte. Beide Unternehmen haben historisch unter den geschäftsfreundlichen Politiken der vorherigen texanischen Verwaltung gedieh. Der gesamte Technologiesektor stand ebenfalls unter Druck, da die Demokraten die Kontrolle über den Kongress erlangten, was einen möglichen Wandel in der regulatorischen Aufsicht für die Künstliche-Intelligenz-Industrie signalisiert.

Wähler in den gesamten Vereinigten Staaten schienen den wachsenden Einfluss von Milliardären und großen Technologieunternehmen abzulehnen. Diese Stimmung wurde vom neu gewählten demokratischen Senator James Talarico widergespiegelt, der in seiner Siegesrede erklärte, dass Großkapital aus der Politik entfernt werden müsse, um zu verhindern, dass die obersten 1 % Wahlen kaufen. J.C. Lintzenich, ein Senior Fellow beim German Marshall Fund, charakterisierte die Ergebnisse als eine klare Ablehnung von Musks politischer Ausrichtung innerhalb der Trump-Umgebung.

Die politische Landschaft in Texas stellt spezifische Herausforderungen für Musks Operationen dar, zu denen Teslas größte US-Fertigungsanlage für Fahrzeuge in der Nähe von Austin und SpaceXs Starbase-Komplex im Südosten von Texas gehören. Diese Einrichtungen sind stark von staatlichen Entscheidungen bezüglich Strom, Wasser, Umweltgenehmigungen und Steuervergünstigungen abhängig. Die neu gewählte demokratische Gouverneurin Gina Hinojosa, die gegen Unternehmenssubventionen und Musk selbst Wahlkampf geführt hat, wird voraussichtlich in diesen Bereichen erheblichen Einfluss ausüben. Hinojosa hat ein Moratorium für neue Rechenzentren gefordert, das Ende von Steuervergünstigungen für die Industrie sowie die Anforderung, dass Entwickler die vollen Stromkosten tragen müssen.

Obwohl die Republikaner die Kontrolle über das texanische Parlament behalten und Hinojosas Fähigkeit, die Staatspolitik sofort zu überarbeiten, einschränken, könnte ihre Verwaltung Musks Expansionspläne durch strengere Genehmigungsverfahren und reduzierte Geschäftsanreize erschweren. Landesweit gab Musks America PAC fast 87 Millionen US-Dollar für 44 Bundeswahlen aus, doch die von ihm unterstützten Kandidaten verloren 29 Rennen und gewannen nur drei. Mehr als 93 % dieser Ausgaben flossen in Rennen, die die Republikaner letztendlich verloren.

Das Ergebnis hinterlässt Musk mit weniger Verbündeten in einem demokratisch kontrollierten Kongress, der möglicherweise seine Bundesverträge und seine frühere Führungsrolle in Trumps Abteilung für Regierungseffizienz untersuchen wird. Obwohl Präsident Trump das Vetorecht behält und die Kontrolle über Exekutivbehörden ausübt, was die Fähigkeit der Demokraten einschränkt, Politiken rückgängig zu machen, die Musks Verteidigungstechnologie-Unternehmen zugutekommen, könnte die Kongressüberwachung das Wachstum von SpaceXs Regierungsverträgen verlangsamen.

Diese Wahl markiert ein weiteres Beispiel, bei dem Musks politische Ausgaben nicht die gewünschten Ergebnisse erzielten, nachdem ähnliche Ergebnisse 2024 und eine Anstrengung in Höhe von 20 Millionen US-Dollar in Wisconsin im vergangenen Jahr vorlagen. Der langjährige Tesla-Investor Ron Baron hatte zuvor gewarnt, dass ein solches Aktivismus die Gefahr birgt, die Hälfte der Bevölkerung zu entfremden. Auch andere Technologiefiguren stießen auf Rückschläge; OpenAI-Präsident Greg Brockman und seine Frau spendeten 25 Millionen US-Dollar, um die KI-Regulierung zu gestalten, während Andreessen Horowitz weitere 50 Millionen US-Dollar spendete.

Die Gegenreaktion erstreckte sich über Bundeswahlen hinaus auf lokale Fragen bezüglich Rechenzentren. In Ohio besiegte der Demokrat Sherrod Brown den republikanischen Senator Jon Husted, nachdem er dessen Unterstützung für die Expansion von Rechenzentren angegriffen hatte. Ähnlich in South Carolina besiegte die Demokratin Annie Andrews den republikanischen Senator Darline Graham trotz eines späten Werbekampfs des Super-PACs der Rechenzentrumsindustrie Building the Future. Landesweit gaben Kampagnen und externe Gruppen 173 Millionen US-Dollar für Werbung über Rechenzentren während der allgemeinen Wahl 2026 aus, wobei demokratische Werbetreibende 140 Millionen US-Dollar dieses Gesamtbetrags ausmachten. Wähler betrachteten auch 41 lokale Maßnahmen bezüglich Rechenzentren und genehmigten Verbote oder Einschränkungen in mindestens 10 Gemeinden.

Die finanziellen Implikationen dieser politischen Verschiebungen sind erheblich. JPMorgan Asset Management schätzt, dass der Aufbau der KI-Infrastruktur bis 2030 etwa 5 Billionen US-Dollar kosten könnte, wobei etwa 2 Billionen US-Dollar über Anleihemärkte mit Investment-Grade finanziert werden. Da Projekte keine erwarteten Renditen erzielen können, bis sie vollständig in Betrieb sind, könnten Verzögerungen bei Genehmigungen und höhere Kosten für Versorgungsunternehmen oder Kredite die Ausgaben erheblich erhöhen und die erwarteten Renditen gefährden.

Quellen: CNBC Markets.