Le pari financier sans précédent d'Elon Musk sur les élections de mi-mandat de 2026 s'est retourné contre lui, entraînant des pertes significatives pour ses candidats républicains favoris et envoyant des ondes de choc à travers les marchés. Selon une analyse de CNBC des registres de financement des campagnes, Musk a dépensé au moins 474 millions de dollars au cours des élections de mi-mandat, dont près de la moitié – soit 224 millions de dollars – a été dirigée spécifiquement vers les courses au Texas. Malgré cet afflux massif de capitaux, ses candidats soutenus, y compris le candidat au Sénat Ken Paxton et le gouverneur Greg Abbott, ont été vaincus par une vague démocrate balayante.

Les défaites électorales ont immédiatement secoué les marchés financiers dans la nuit, provoquant une baisse des actions de SpaceX et de Tesla. Les deux entreprises ont historiquement prospéré grâce aux politiques favorables aux affaires de l'administration précédente du Texas. Le secteur technologique plus large a également fait face à des pressions alors que les Démocrates prenaient le contrôle du Congrès, signalant un changement potentiel dans la surveillance réglementaire de l'industrie de l'intelligence artificielle.

Les électeurs à travers les États-Unis ont semblé rejeter l'influence croissante des milliardaires et des grandes entreprises technologiques. Ce sentiment a été repris par le sénateur démocrate élu James Talarico, qui a déclaré lors de son discours de victoire que l'argent doit être retiré de la politique pour empêcher le 1 % supérieur d'acheter les élections. J.C. Lintzenich, chercheur principal au German Marshall Fund, a qualifié les résultats d'un rejet clair de l'alignement politique de Musk au sein de l'orbite de Trump.

Le paysage politique au Texas pose des défis spécifiques pour les opérations de Musk, qui comprennent la plus grande usine de véhicules américains de Tesla près d'Austin et le complexe Starbase de SpaceX dans le sud du Texas. Ces installations dépendent fortement des décisions de l'État concernant l'électricité, l'eau, les permis environnementaux et les incitations fiscales. La gouverneure démocrate élue Gina Hinojosa, qui a fait campagne contre les subventions aux entreprises et contre Musk lui-même, est censée exercer une influence significative sur ces domaines. Hinojosa a appelé à un moratoire sur les nouveaux centres de données, à la fin des réductions d'impôts pour l'industrie et à l'exigence que les développeurs couvrent l'intégralité des coûts électriques.

Bien que les Républicains conservent le contrôle de la législature du Texas, limitant la capacité de Hinojosa à réformer immédiatement la politique de l'État, son administration pourrait compliquer les plans d'expansion de Musk par des processus d'autorisation plus stricts et une réduction des incitations commerciales. Au niveau national, l'America PAC de Musk a dépensé près de 87 millions de dollars dans 44 courses fédérales, mais les candidats qu'il a soutenus ont perdu 29 compétitions tout en n'en remportant que trois. Plus de 93 % de ces dépenses ont été consacrées à des courses que les Républicains ont finalement perdues.

Le résultat laisse Musk avec moins d'alliés dans un Congrès contrôlé par les Démocrates, qui pourrait enquêter sur ses contrats fédéraux et son rôle passé de direction au sein du Département de l'Efficacité Gouvernementale de Trump. Bien que le président Trump conserve le pouvoir de veto et le contrôle des agences exécutives, limitant la capacité des Démocrates à renverser les politiques bénéficiant aux entreprises de technologie de défense de Musk, un examen par le Congrès pourrait ralentir la croissance des contrats gouvernementaux de SpaceX.

Cette élection marque un autre cas où les dépenses politiques de Musk n'ont pas donné les résultats souhaités, suivant des résultats similaires en 2024 et un effort de 20 millions de dollars au Wisconsin l'année dernière. L'investisseur de longue date de Tesla, Ron Baron, avait auparavant averti qu'un tel activisme risquait d'aliéner la moitié de la population. D'autres figures technologiques ont également fait face à des revers ; le président d'OpenAI, Greg Brockman, et son épouse ont contribué 25 millions de dollars pour façonner la réglementation de l'IA, tandis qu'Andreessen Horowitz a fait un don supplémentaire de 50 millions de dollars.

Le rejet s'est étendu au-delà des courses fédérales vers des questions locales concernant les centres de données. Dans l'Ohio, le démocrate Sherrod Brown a vaincu le sénateur républicain Jon Husted après avoir attaqué son soutien à l'expansion des centres de données. De même, en Caroline du Sud, la démocrate Annie Andrews a vaincu la sénatrice républicaine Darline Graham malgré une poussée publicitaire tardive du super PAC de l'industrie des centres de données Building the Future. À l'échelle nationale, les campagnes et les groupes extérieurs ont dépensé 173 millions de dollars en publicités sur les centres de données lors de l'élection générale de 2026, les annonceurs démocrates représentant 140 millions de dollars de ce total. Les électeurs ont également examiné 41 mesures locales concernant les centres de données, approuvant des interdictions ou des restrictions dans au moins 10 communautés.

Les implications financières de ces changements politiques sont substantielles. JPMorgan Asset Management estime que le déploiement de l'infrastructure de l'IA pourrait coûter environ 5 billions de dollars d'ici 2030, dont environ 2 billions financés par des marchés de dettes de qualité investissement. Comme les projets ne peuvent générer les rendements anticipés qu'une fois pleinement opérationnels, les retards dans les autorisations et l'augmentation des coûts des services publics ou de l'emprunt pourraient augmenter considérablement les dépenses et mettre en péril les rendements attendus.

Sources: CNBC Markets.