Die Aktien von Fannie Mae und Freddie Mac sind kräftig gestiegen, während Investor Bill Ackman seine Forderung erneuert, die staatliche Zwangsverwaltung der Hypothekenfinanzierer zu beenden. Beide Aktien legten zwischen dem 14. Oktober und dem Schlusskurs am Montag um mehr als 60 % zu und stiegen am Dienstag um etwa 3 %.

Ackman, Gründer von Pershing Square Capital Management und Investor in beiden Unternehmen, sagte gegenüber CNBC, dass die Zwischenwahlen eine Entscheidung verzögern könnten. In einem am Montag veröffentlichten Brief an die Aktionäre erklärte er, die Aktien könnten von ihrem derzeitigen Kurs aus auf das Zehnfache steigen.

Fannie Mae und Freddie Mac kaufen Hypotheken von Banken und anderen Kreditgebern und bündeln sie anschließend zu hypothekenbesicherten Wertpapieren. Ihre Rolle sorgt für Liquidität bei den Kreditgebern und stützt einen Sekundärmarkt für diese Wertpapiere.

Die Unternehmen wurden im September 2008 während der Finanzkrise unter Zwangsverwaltung gestellt. Ihre Aktien wurden 2010 von der New York Stock Exchange genommen und werden seither außerbörslich gehandelt. Ackman argumentiert, ein Ende der staatlichen Kontrolle würde ihren Wert steigern und sie vor politischer Einflussnahme schützen.

Ein Ausstieg würde erhebliche finanzielle und politische Entscheidungen erfordern. Die Unternehmen unterliegen strengen Eigenkapitalanforderungen und müssten rekapitalisiert werden, möglicherweise durch die Ausgabe von Stammaktien. Das Finanzministerium müsste zudem entscheiden, wie es mit seiner Beteiligung von rund 388 Milliarden US-Dollar umgehen soll, die in Form von Vorzugswertpapieren und Optionsscheinen gehalten wird. Der Kongress müsste möglicherweise Gesetze verabschieden, die die Rolle der Regierung bei der Hypothekenfinanzierung und bei Garantien für Wohnungsbaudarlehen ändern.

Finanzminister Scott Bessent sagte, die Regierung könnte sich mit der Eigentümerstruktur „nächstes Jahr, im Jahr darauf“ befassen, und erklärte, die Bezahlbarkeit werde ihre Entscheidung leiten. Er sagte außerdem, Änderungen sollten den Renditeabstand zwischen hypothekenbesicherten Wertpapieren staatlicher Agenturen und Staatsanleihen nicht vergrößern, da dies Hypotheken verteuern könnte.

Ackman warnte, eine politische Steuerung von Fannie Mae und Freddie Mac könne sich auf die Hypothekenmärkte auswirken. Er sagte, Investoren in hypothekenbesicherte Wertpapiere wollten Klarheit darüber, wie die Unternehmen geführt würden, und argumentierte, dass eine Umwandlung in börsennotierte Unternehmen mehr Sicherheit böte als ein Verbleib unter Zwangsverwaltung.

Quellen: CNBC Markets.