Le azioni di Fannie Mae e Freddie Mac sono impennate mentre l’investitore Bill Ackman rinnova il suo appello a porre fine alla tutela federale delle società di mutui. Entrambi i titoli sono saliti di oltre il 60% tra il 14 ottobre e la chiusura di lunedì, e martedì hanno guadagnato circa il 3%.
Ackman, fondatore di Pershing Square Capital Management e investitore in entrambe le società, ha dichiarato a CNBC che le elezioni di metà mandato potrebbero ritardare una decisione. In una lettera agli azionisti pubblicata lunedì, ha affermato che i titoli potrebbero decuplicare rispetto ai prezzi attuali.
Fannie Mae e Freddie Mac acquistano mutui da banche e altri finanziatori, quindi li raggruppano in titoli garantiti da mutui. Il loro ruolo fornisce liquidità ai finanziatori e sostiene un mercato secondario per questi titoli.
Le società sono state poste sotto tutela nel settembre 2008, durante la crisi finanziaria. Nel 2010 le loro azioni sono state revocate dalla quotazione alla Borsa di New York e da allora sono negoziate sui mercati over-the-counter. Ackman sostiene che porre fine al controllo governativo ne aumenterebbe il valore e le proteggerebbe dall’influenza politica.
Qualsiasi uscita comporterebbe decisioni finanziarie e politiche di notevole portata. Le società sono soggette a rigorosi requisiti patrimoniali e dovrebbero essere ricapitalizzate, potenzialmente attraverso un’offerta di azioni ordinarie. Il Dipartimento del Tesoro dovrebbe inoltre decidere come gestire la sua partecipazione, pari a circa 388 miliardi di dollari e detenuta tramite titoli privilegiati e warrant. Il Congresso potrebbe dover approvare una legge che modifichi il ruolo del governo nel finanziamento dei mutui e nelle garanzie sui prestiti immobiliari.
Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che l’amministrazione potrebbe affrontare la struttura proprietaria «l’anno prossimo, o quello successivo» e che la sua decisione sarà guidata dall’accessibilità economica. Ha inoltre dichiarato che eventuali cambiamenti non dovrebbero ampliare lo spread tra i titoli garantiti da mutui delle agenzie e i titoli del Tesoro, poiché ciò potrebbe rendere i mutui più costosi.
Ackman ha avvertito che l’indirizzo politico di Fannie Mae e Freddie Mac potrebbe influire sui mercati dei mutui. Ha affermato che gli investitori in titoli garantiti da mutui vogliono chiarezza sulle modalità di gestione delle società e ha sostenuto che la quotazione in borsa garantirebbe maggiore certezza rispetto al mantenimento della tutela governativa.
Fonti: CNBC Markets.