Leonardo Maria Del Vecchio bietet eine Finanzierung von 22 Milliarden Euro für den Aufkauf von Delfin-Anteilen an

Leonardo Maria Del Vecchio hat einen neuen Vorschlag zur Neustrukturierung der Eigentumsverhältnisse von Delfin vorgelegt, der in Luxemburg ansässigen Familienholding, die 34,5 % an EssilorLuxottica sowie Beteiligungen an Mps, Generali und UniCredit hält. Sein Plan würde den Erwerb von fünf bis sieben jeweils 12,5-prozentigen Anteilen von Familienmitgliedern zusätzlich zu seiner eigenen Beteiligung vorsehen. Dadurch würde seine Position bei Delfin von 62,5 % auf bis zu 87,5 % steigen.

Die vorgeschlagene Transaktion bewertet jeden Anteil mit fast 3,7 Milliarden Euro und die gesamte Holdinggesellschaft mit rund 29,6 Milliarden Euro, einschließlich der von Del Vecchio und seiner Mutter Nicoletta Zampillo gehaltenen Beteiligungen. Citi hat für die Transaktion eine Finanzierung in Höhe von 22 Milliarden Euro bereitgestellt. Die Bewertung ist im Großen und Ganzen mit den rund 30 Milliarden Euro vergleichbar, die der tschechische Industrielle Michal Strnad vorgeschlagen hat. Dieser ist in Italien dafür bekannt, im vergangenen Sommer 14 % an Pirelli erworben zu haben.

Del Vecchio erklärte, die Transaktion könne entweder vollständig in bar oder über eine Struktur abgeschlossen werden, bei der zunächst 30 % sofort in bar und die verbleibenden 70 % nach 12 bis 14 Monaten in Aktien von EssilorLuxottica gezahlt würden. Außerdem schlug er eine Aktionärsvereinbarung über die Strategie, die Ernennung von Verwaltungsratsmitgliedern und Dividenden sowie vorab festgelegte Bedingungen für einen möglichen späteren Ausstieg vor.

In einem von QN Quotidiano Nazionale veröffentlichten Brief bezeichnete Del Vecchio den Vorschlag als den ernsthaftesten, den er bisher unterbreitet habe. Er erklärte, dieser umfasse sowohl einen sofortigen vollständigen Kauf als auch über einen Zeitraum verteilte Alternativen, die durch die Verfügbarkeit eines großen internationalen Kreditgebers unterstützt würden. Das Erwerbsvehikel hätte strengere Governance-Regeln erhalten. Zwei Führungskräfte mit Erfahrung in Management, Finanzen und Recht wären in den Verwaltungsrat eingezogen und hätten bei wichtigen Entscheidungen verbindliche Beratungsbefugnisse erhalten.

Der Vorschlag wurde als Reaktion auf das externe Interesse an der Eigentumsstruktur der Familie präsentiert, insbesondere auf das Angebot von Strnad. Del Vecchio lud die anderen Anteilseigner ein, sich bis zum 7. November zu treffen, um die Einzelheiten zu besprechen. Vier der acht Anteilseigner von Delfin lehnten sein Angebot jedoch noch am selben Abend ab. Es handelte sich um dieselben Anteilseigner, die zuvor auch Strnads Vorschlag zurückgewiesen hatten.

Rocco Basilico, ein weiterer Sohn von Nicoletta Zampillo, hatte Del Vecchios früheren Versuch, seinen Anteil von 12,5 % zu erwerben, bereits abgelehnt. Paola und Luca Del Vecchio forderten unterdessen von Lmdv Fin eine Vertragsstrafe von 500 Millionen Euro, nachdem das Unternehmen einen früheren Plan zum Erwerb ihrer jeweiligen Anteile für jeweils 5 Milliarden Euro nicht abgeschlossen hatte. Die Transaktion scheiterte, nachdem der Verwaltungsrat von Delfin die Ausstellung des verlangten Patronatsschreibens abgelehnt hatte.

Delfin, dessen Verwaltungsratsvorsitzender Francesco Milleri und dessen Vorstandsvorsitzender Romolo Bardin ist, äußerte sich nicht zu dem neuen Vorschlag. Auch Quellen aus dem Umfeld Basilicos lehnten eine Stellungnahme ab.

Sowohl der Vorschlag von Del Vecchio als auch jener von Strnad basiert auf einer Bewertung nach dem Nettoinventarwert von Delfin, der entsprechend den Marktpreisen der börsennotierten Beteiligungen angepasst und um einen Abschlag von 30 % reduziert wird. Lmdv hat den Anteilseignern 30 Tage zur Annahme seines Vorschlags und eine Exklusivitätsfrist von 60 Tagen für die Verhandlung der Vereinbarungen eingeräumt. Auch Strnads Plan sieht eine Annahmefrist von 30 Tagen vor und strebt einen Abschluss innerhalb von etwa drei Monaten an. Allerdings hängt er von einer Änderung der Satzung von Delfin ab, die eine Zustimmung von 88 % des Kapitals erfordert.

Del Vecchios erklärtes Ziel ist es, die Beteiligung an EssilorLuxottica innerhalb der Familie zu halten und zu verhindern, dass die Kontrolle über Delfin an Strnad und die Finanzinvestoren übertragen wird, die er einzubeziehen plant.

Quellen: ANSA Economia.