Prognosemärkte festigten am Dienstag ihren Ruf als Instrumente zur Vorhersage von Wahlergebnissen: Noch bevor die ersten Wahllokale schlossen, favorisierten die Plattformen einen Sieg der Demokraten und die Übernahme der Kontrolle über Repräsentantenhaus und Senat. Bei mehreren Rennen erschienen die Marktprognosen zudem vor denen großer Nachrichtenmedien und bevor umfangreiche Stimmenauszählungen vorlagen.

Die Märkte sahen die Demokraten als knappe Favoriten auf mindestens 53 Sitze im Senat; ein 54. Sitz galt als völlig offen. Bislang haben die Demokraten 54 Sitze gewonnen, darunter Iowa, wo die Märkte beiden Seiten gleiche Chancen eingeräumt hatten, und South Carolina, wo die Republikaner leicht favorisiert worden waren. In Mississippi und Alaska standen die Ergebnisse noch aus; die Märkte gaben dem Demokraten Scott Colom beziehungsweise Mary Peltola eine Gewinnchance von 90 %.

Die Plattformen veröffentlichten in der Wahlnacht Prognosen auf X. Kalshi-Sprecher Jack Such sagte, das Unternehmen sei zuversichtlich, eine Entscheidung bekanntzugeben, wenn die Gewinnchance eines Kandidaten über 99 % liege und der Handel zugunsten des Gegners versiegt sei. Polymarket erklärte, die Plattform habe bei zehn wichtigen Rennen im Median 31 Minuten vor CNN, Fox News und der Associated Press eine Prognose abgegeben. CEO Shayne Coplan schrieb in einem Beitrag, die Märkte stellten den Nutzern zunehmend Informationen in Echtzeit bereit.

Auch die Marktquoten veränderten sich schnell, sobald die Stimmenauszählung begann. In Texas, wo die demokratische Abgeordnete des Bundesstaats Gina Hinojosa den republikanischen Gouverneur Greg Abbott besiegte, stieg ihre Gewinnchance bei Polymarket innerhalb von fünf Minuten nach Schließung der ersten Wahllokale von 39 % auf 73 %. In South Carolina wurde die Demokratin Annie Andrews bei Kalshi kurz nach 19:30 Uhr vorübergehend zur Favoritin, etwa 30 Minuten nach Schließung der Wahllokale.

Flip Pidot, Vorstandsmitglied der Coalition for Political Forecasting, sagte, dass weltweit tätige Analysten, die finanzielle Anreize haben, schnell Signale liefern könnten. Michelle Kendler-Kretsch, Forscherin beim Anti-Corruption Data Collective, argumentierte hingegen, dass eine erfolgreiche Wahlnacht die Forderungen nach einer stärkeren Regulierung nicht beenden sollte. Sie verwies auf eine Umfrage von Reuters/Ipsos, der zufolge sich die meisten Amerikaner dagegen aussprechen, Prognosemärkte für den Handel mit Wahlwetten zu nutzen, und sagte, die Risiken der Märkte hätten sich nicht dadurch verändert, dass sie diesmal richtig lagen.

Die Plattformen haben auch bei wichtigen Wahlen danebengelegen. Vor den Zwischenwahlen räumte Kalshi Luiz Inácio Lula da Silva aus Brasilien eine Gewinnchance von etwa 20 % bei der Präsidentschaftswahl des Landes ein. Die Märkte schätzten im Sommer außerdem einige prominente demokratische Vorwahlen stark falsch ein, darunter Rennen in Wisconsin und Michigan.

Forschende merkten an, dass ein Kandidat mit niedrigen Gewinnchancen trotzdem gewinnen kann, ohne dass die Prognose mathematisch falsch war. Rajiv Sethi, Wirtschaftsprofessor am Barnard College, verglich dies mit der Möglichkeit, beim zweimaligen Werfen einer Münze zweimal Kopf zu erhalten. Eric Zitzewitz, Wirtschaftsprofessor am Dartmouth College, sagte, gelegentliche Nutzer könnten eine Wahrscheinlichkeit von 55 zu 45 als deutlichen Vorsprung missverstehen. Er gehe jedoch davon aus, dass sich das Verständnis der Öffentlichkeit für Marktquoten verbessern werde, wenn deren Nutzung zunimmt.

Experten sagten, Prognosemärkte dürften auch bei der nächsten Präsidentschaftswahl Teil der Wahlberichterstattung bleiben. Harry Crane, Statistikprofessor an der Rutgers University, bezeichnete diese Wahl als die erste, bei der Prognosemärkte eine vollständig etablierte Rolle gespielt hätten.

Offenlegung: CNBC und Kalshi unterhalten eine Geschäftsbeziehung, die Kundengewinnung und eine Minderheitsbeteiligung umfasst.

Quellen: CNBC Markets.