Bei den US-Zwischenwahlen stehen Prognosemärkte vor einer Bewährungsprobe im Rampenlicht: Plattformen wie Kalshi und Polymarket wollen zeigen, dass ihre Prognosen Wahlergebnisse vorwegnehmen können. Die Unternehmen haben ihre Marketingaktivitäten ausgeweitet und mehr Wettaktivität verzeichnet. Zugleich diskutieren Forschende und Wahlanalysten darüber, ob die Märkte über Umfragen und Prognosemodelle hinaus verlässliche Hinweise liefern.
Auf den Plattformen können Nutzer auf den Ausgang von Ereignissen wetten. Wenn sich die Wetten verschieben, ändern sich die den möglichen Ergebnissen zugeordneten Preise; daraus ergeben sich Wahrscheinlichkeiten, die die Erwartungen der Händler widerspiegeln. Wahlen sind zu einer beliebten Kategorie geworden, und sowohl Gelegenheitsnutzer als auch Profis platzieren Wetten auf Wahlkämpfe.
Kalshi mietete eine große Werbetafel am Times Square in New York, um für die Quoten darauf zu werben, welche Partei den Senat kontrollieren wird. Polymarket veröffentlichte einen Fernsehwerbespot, in dem das Angebot zur Berichterstattung über die Zwischenwahlen beworben wird. Die Unternehmen wollen neue Nutzer gewinnen und Einnahmen aus Gebühren auf Wetten erzielen, während sie versuchen, ihr Profil zu schärfen.
Laut einem Bericht des Anti-Corruption Data Collective, einer in Washington ansässigen Forschungsgruppe, wurden mehr als 221 Millionen Dollar auf Märkten gehandelt, die mit den diesjährigen Zwischenwahlen verbunden sind. Rund um die Präsidentschaftswahl 2024 waren es 92 Millionen Dollar. Das Wachstum hat auch die Aufmerksamkeit von Abgeordneten verstärkt, unter anderem wegen ihrer Sorge vor Marktmanipulation und der Nutzung von Insiderinformationen.
Die Belege für die Vorhersagegenauigkeit sind uneinheitlich. Eine in diesem Jahr in den Proceedings of the National Academy of Sciences veröffentlichte Studie zu mehr als einer Million Märkten ergab, dass deren Wahrscheinlichkeiten im Allgemeinen gut kalibriert waren: Ein Ergebnis, für das es einen klaren Favoriten gab, trat meist ein, aber nicht immer. Forschende warnen, dass frühere Erkenntnisse die heutigen Plattformen möglicherweise nicht vollständig abbilden, da dort mehr Nutzer aktiv sind und mehr Geld umgesetzt wird.
Eine Studie der Vanderbilt University kam zu dem Ergebnis, dass Prognosemärkte schon lange vor den Umfragen signalisierten, Donald Trump werde die Präsidentschaftswahl 2024 gegen Kamala Harris gewinnen. Die Umfragen hingegen zeigten Harris mit einem kleinen, aber konstanten Vorsprung, so die Forschenden. Brett Goldstein, Forschungsprofessor an der Vanderbilt University und Mitautor der Studie, sagte, die Märkte könnten Informationen liefern, die der Wahrheit näherkämen, betonte jedoch, dass sie genau beobachtet werden müssten.
Auch die Plattformen haben sich bereits deutliche Fehlprognosen geleistet. Bei den Vorwahlen in diesem Jahr gaben Prognosemärkte Spencer Pratt, einem konservativen Kandidaten für das Amt des Bürgermeisters von Los Angeles, eine Wahrscheinlichkeit von 75 Prozent, auf den Stimmzettel der allgemeinen Wahl am 3. November zu gelangen. Er belegte den dritten Platz, lag fast 30.000 Stimmen hinter dem Zweitplatzierten und kam nicht weiter. Vor der Vorwahl veröffentlichte Umfragen waren uneins darüber, ob Pratt oder Nithya Raman den zweiten Platz belegen würde; Raman sicherte sich den Platz.
Einige Meinungsforscher und Wahlprognostiker argumentieren, Prognosemärkte spiegelten vor allem die Ansichten von Online-Wettenden wider und stützten sich häufig auf bereits vorhandene Umfragen. G. Elliott Morris, ein Wahlanalyst, der die Website FiftyPlusOne für Umfragen und Prognosen leitet, sagte, er sehe wenig Grund, die Märkte statt direkter Messungen der öffentlichen Meinung zu verfolgen.
Die Meinungsverschiedenheit zeigt sich im Senatswahlkampf in Iowa. Umfragen deuten auf ein knappes Rennen hin, während Morris und andere Modellierer dem Demokraten Josh Turek einen Vorsprung einräumen. Prognosemärkte, darunter Kalshi, Polymarket und PredictIt, sehen die Republikanerin Ashley Hinson vorn. In den meisten anderen besonders beobachteten Senatswahlkämpfen favorisieren die Märkte die Demokraten.
In Maine liegt die republikanische Senatorin Susan Collins, die seit 1997 im Amt ist, in den Prognosemärkten hinter dem Demokraten Troy Jackson. Auch in allen bis auf eine der im Oktober durchgeführten hochwertigen Umfragen lag sie zurück; diese eine Umfrage zeigte ein Unentschieden. In den letzten vier Monaten ihres Wiederwahlkampfs 2020 sah es bei Collins in den Umfragen ähnlich aus. Letztlich besiegte sie ihren demokratischen Gegenkandidaten jedoch mit mehr als acht Prozentpunkten Vorsprung – in einem Jahr, in dem die Umfragen die Unterstützung für die Republikaner insgesamt unterschätzten.
Die Ergebnisse der Zwischenwahlen werden Forschenden die Gelegenheit bieten, die Leistung der aktuellen Generation von Prognosemärkten zu bewerten, während deren Reichweite und Handelsvolumen wachsen. Ihre Quoten können sich rasch verschieben, wenn Nutzer Wetten platzieren. Die bisherige Entwicklung zeigt jedoch, dass ein Favorit am Markt nicht zwangsläufig gewinnt.
Quellen: Folha Mercado.