Las ambiciones de Intel en el negocio de fundición afrontan un nuevo escrutinio después de que las acciones de la compañía sufrieran en octubre su mayor caída mensual registrada. Las acciones cayeron un 45% durante el mes, incluido un descenso del 29% el viernes, y bajaron otro 8% durante la sesión del lunes, según la información proporcionada por FactSet.

La venta masiva se produjo después de que Intel advirtiera que los ingresos trimestrales se situarían entre 1.000 millones y 2.000 millones de dólares por debajo de las estimaciones de los analistas. La compañía atribuyó parte de la presión al debilitamiento del mercado de PC, donde los mayores costes de la memoria y otros componentes están desalentando a los consumidores de actualizar sus equipos. Intel todavía genera aproximadamente la mitad de sus ingresos de su negocio de PC.

El revés ha aumentado la presión sobre Intel para demostrar que su operación de fundición puede convertirse en un competidor viable de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. La compañía ha dedicado aproximadamente cinco años y una parte significativa de sus 108.000 millones de dólares de gasto de capital durante ese periodo a perseguir ese objetivo, pero todavía no ha conseguido un cliente importante para sus chips más avanzados. La mayor parte de su capacidad de fabricación sigue dedicada a los propios productos de Intel.

El consejero delegado de Intel, Lip-Bu Tan, ha adoptado un enfoque más cauteloso que el del exdirector ejecutivo Pat Gelsinger, limitando el gasto adicional hasta que se asegure la demanda de los clientes. Tan afirmó el jueves que la compañía espera anunciar un par de clientes durante los próximos dos trimestres.

Las limitaciones de capacidad están haciendo que ese objetivo sea más difícil. Intel afirmó que no puede producir suficientes chips para satisfacer la demanda debido a la escasez de obleas, sustratos y memoria. Como respuesta, está reasignando parte de la capacidad de Oregón, alejándola de la producción avanzada de obleas 18A y orientándola hacia Intel 3, un proceso más antiguo utilizado para productos de centros de datos.

Esa decisión podría complicar el esfuerzo de Intel por atraer clientes para 18A, la tecnología de proceso que está promocionando entre compradores externos. David Yoffie, profesor de la Harvard Business School y antiguo miembro durante muchos años del consejo de Intel, afirmó que los posibles clientes podrían preguntarse si Intel tiene suficiente capacidad, más allá de sus propias necesidades, para actuar como un proveedor fiable. Sostuvo que no conseguir un cliente de fundición a gran escala en el plazo de un año podría ejercer una presión adicional sobre las finanzas de Intel.

El negocio de centros de datos de Intel ofrece una posible fuente de fortaleza. Los ingresos de la división aumentaron un 78% interanual en el tercer trimestre, hasta 7.300 millones de dólares. Tan también ha estimado que el mercado mundial de procesadores para servidores podría crecer hasta cinco veces durante los próximos cinco años, hasta alcanzar aproximadamente 200.000 millones de dólares.

La compañía está produciendo sus propios chips 18A en grandes volúmenes en Arizona y está desarrollando allí una segunda fábrica. También han comenzado las obras en las instalaciones de Intel en Ohio, donde se instaló la primera cercha estructural, aunque el proyecto lleva casi cinco años de retraso.

La posición de Intel como diseñadora y fabricante de chips puede darle un mayor control sobre la producción, según Jordan Klein, analista de Mizuho Securities. Sin embargo, la misma estructura podría disuadir a posibles clientes de fundición que compiten con Intel en productos. Yoffie afirmó que empresas como Broadcom y Qualcomm podrían dudar a la hora de realizar pedidos de fabricación a un rival, y sugirió separar la operación de fundición de Intel.

Klein afirmó que AMD probablemente sea el único gran fabricante de chips que no utilizaría los servicios de fabricación de Intel, porque ambas compañías compiten directamente en CPU, lo que genera preocupaciones sobre la competencia, el secreto y la privacidad.

El desafío de Intel también está relacionado con el suministro estadounidense de semiconductores. Yoffie afirmó que Estados Unidos necesita que Intel tenga éxito porque TSMC solo podrá construir una parte limitada de su capacidad mundial en el país, y ampliar esa presencia llevará varios años.

Fuentes: CNBC Markets.