Le ambizioni di Intel nel settore delle fonderie stanno affrontando un nuovo esame dopo che le azioni della società hanno registrato a ottobre il calo mensile più marcato della loro storia. Le azioni sono scese del 45% nel corso del mese, compreso un calo del 29% venerdì, e hanno perso un ulteriore 8% nelle contrattazioni di lunedì, secondo le informazioni fornite da FactSet.

La svendita è seguita all’avvertimento di Intel secondo cui i ricavi trimestrali sarebbero risultati inferiori di una cifra compresa tra 1 e 2 miliardi di dollari rispetto alle stime degli analisti. La società ha attribuito la pressione in parte all’indebolimento del mercato dei PC, dove l’aumento dei costi per la memoria e altri componenti sta scoraggiando i consumatori dall’aggiornare i propri dispositivi. Intel genera ancora circa la metà dei suoi ricavi dalla propria attività nel settore dei PC.

La battuta d’arresto ha aumentato la pressione su Intel affinché dimostri che la sua attività di fonderia può diventare una concorrente valida della Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. La società ha trascorso circa cinque anni e una parte significativa dei suoi 108 miliardi di dollari di spese in conto capitale sostenute durante quel periodo perseguendo questo obiettivo, ma non è ancora riuscita ad assicurarsi un cliente importante per i suoi chip più avanzati. La maggior parte della sua capacità produttiva rimane destinata ai prodotti propri di Intel.

L’amministratore delegato di Intel, Lip-Bu Tan, ha adottato un approccio più prudente rispetto all’ex CEO Pat Gelsinger, limitando ulteriori investimenti finché non sarà assicurata la domanda dei clienti. Tan ha dichiarato giovedì che la società prevede di annunciare un paio di clienti nei prossimi due trimestri.

I vincoli di capacità stanno rendendo più difficile raggiungere tale obiettivo. Intel ha dichiarato di non poter produrre chip a sufficienza per soddisfare la domanda a causa di carenze che interessano wafer, substrati e memoria. In risposta, sta riallocando parte della capacità in Oregon, spostandola dalla produzione avanzata di wafer 18A verso Intel 3, un processo più vecchio utilizzato per i prodotti destinati ai data center.

Questa decisione potrebbe complicare gli sforzi di Intel per attrarre clienti per il processo 18A, la tecnologia di produzione che sta promuovendo presso acquirenti esterni. David Yoffie, professore alla Harvard Business School ed ex membro di lunga data del consiglio di amministrazione di Intel, ha affermato che i potenziali clienti potrebbero chiedersi se Intel disponga di una capacità sufficiente, oltre alle proprie esigenze, per fungere da fornitore affidabile. Ha sostenuto che il mancato ottenimento di un cliente di grandi dimensioni per la fonderia entro un anno potrebbe aumentare ulteriormente la pressione sulle finanze di Intel.

L’attività di Intel nei data center offre una potenziale fonte di solidità. I ricavi della divisione sono aumentati del 78% su base annua nel terzo trimestre, raggiungendo 7,3 miliardi di dollari. Tan ha inoltre stimato che il mercato globale dei processori per server potrebbe crescere fino a cinque volte nei prossimi cinque anni, arrivando a circa 200 miliardi di dollari.

La società sta producendo i propri chip 18A in grandi volumi in Arizona e sta sviluppando un secondo stabilimento nella stessa area. Sono inoltre iniziati i lavori presso l’impianto di Intel in Ohio, dove è stata installata la prima capriata strutturale, sebbene il progetto sia in ritardo di quasi cinque anni rispetto alla tabella di marcia.

La posizione di Intel come progettista e produttore di chip potrebbe darle un maggiore controllo sulla produzione, secondo Jordan Klein, analista di Mizuho Securities. Tuttavia, la stessa struttura potrebbe scoraggiare i potenziali clienti della fonderia che competono con Intel per i prodotti. Yoffie ha dichiarato che società come Broadcom e Qualcomm potrebbero esitare a ordinare la produzione a un concorrente e ha suggerito di separare l’attività di fonderia da Intel.

Klein ha affermato che AMD è probabilmente l’unico grande produttore di chip che difficilmente utilizzerà i servizi manifatturieri di Intel, poiché le due società competono direttamente nel settore delle CPU, creando preoccupazioni riguardo alla concorrenza, alla segretezza e alla privacy.

La sfida di Intel è inoltre legata all’approvvigionamento statunitense di semiconduttori. Yoffie ha dichiarato che gli Stati Uniti hanno bisogno che Intel abbia successo, perché TSMC potrà costruire nel Paese solo una quota limitata della propria capacità globale, e l’espansione di tale presenza richiederà diversi anni.

Fonti: CNBC Markets.