Las ganancias electorales de Los Demócratas podrían reconfigurar la próxima disputa por el límite de la deuda federal y dar a la mayoría entrante del Congreso influencia para exigir concesiones al presidente Donald Trump. El enfrentamiento podría aumentar la volatilidad de un mercado de bonos que ya es inestable, aunque los legisladores finalmente lleguen a un acuerdo.
En disputas anteriores por el límite de deuda, los legisladores republicanos a menudo han exigido recortes del gasto a los presidentes demócratas a cambio de elevar el límite de endeudamiento. Esta vez, se espera que los demócratas aprovechen el tema para presionar al Gobierno republicano y obtener cambios en sus políticas. Como elevar el límite es esencial para que el Gobierno pueda cumplir las obligaciones de gasto ya aprobadas por el Congreso, podría ofrecer a los demócratas una rara oportunidad de negociar con un presidente que ha prometido vetar su agenda.
Según el Bipartisan Policy Center, es probable que el Tesoro alcance su capacidad de endeudamiento a mediados del verano. Las medidas presupuestarias podrían extender hasta el cuarto trimestre de 2027 el plazo para que el Gobierno cumpla todas sus obligaciones, conocido como la fecha X, según estimaciones de Wall Street.
La vía más probable para elevar el límite es un acuerdo temporal negociado entre los demócratas y Trump. Los demócratas podrían buscar restablecer el gasto en salud, incluso revirtiendo los recortes a Medicaid aprobados en 2025. Otras propuestas analizadas por los expertos incluyen vincular el aumento del límite de deuda a restricciones a las políticas de Trump respecto de Irán o los aranceles, o a un aumento de la tasa del impuesto corporativo.
Los republicanos podrían intentar elevar el límite antes de que el nuevo Congreso asuma sus funciones, mediante un procedimiento que les permitiría avanzar sin los votos demócratas. Pero eso exigiría unidad en una mayoría republicana dividida y competiría con otras prioridades. Trump ha instado a los republicanos a resolver el asunto en las próximas semanas.
Los analistas de mercado prevén que las negociaciones serán conflictivas, aunque muchos consideran que el compromiso es el resultado más probable. También advierten que el enfrentamiento podría contribuir a nuevas rebajas de la calificación de la deuda estadounidense. No efectuar los pagos tendría consecuencias más amplias: los títulos del Tesoro sustentan el sistema financiero mundial, y un pago incumplido podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo y perjudicar a los mercados de acciones.
Un impago técnico no es el escenario base, pero los analistas dicen que el riesgo es mayor que antes si la disputa supera la fecha X. Aún no se sabe hasta qué punto los demócratas estarán dispuestos a prolongar las negociaciones antes de llegar a ese momento.
Fuentes: CNBC Markets.