Os ganhos eleitorais dos democratas poderiam reformular a próxima disputa pelo limite da dívida federal, dando à maioria que assumirá o controle do Congresso poder de negociação para buscar concessões do presidente Donald Trump. O confronto poderia aumentar a volatilidade de um mercado de títulos já instável, mesmo que os parlamentares acabem chegando a um acordo.
Em disputas anteriores sobre o limite da dívida, parlamentares republicanos frequentemente exigiram cortes nos gastos de presidentes democratas em troca de elevar o limite de endividamento. Desta vez, espera-se que Os Democratas usem a questão para pressionar o governo republicano por mudanças nas políticas. Como elevar o limite é essencial para que o governo cumpra obrigações de gastos já aprovadas pelo Congresso, isso pode oferecer aos democratas uma rara oportunidade de negociar com um presidente que prometeu vetar sua agenda.
É provável que o Tesouro alcance sua capacidade de endividamento até meados do verão, segundo o Bipartisan Policy Center. Com base nas estimativas de Wall Street, medidas de gestão orçamentária poderiam estender até o quarto trimestre de 2027 o prazo para o governo cumprir todas as suas obrigações, conhecido como data X.
O caminho mais provável para elevar o limite é um acordo temporário negociado pelos democratas e por Trump. Os democratas poderiam buscar a restauração dos gastos com saúde, incluindo a reversão dos cortes no Medicaid aprovados em 2025. Outras propostas discutidas por analistas incluem vincular o aumento do limite da dívida a restrições às políticas de Trump em relação ao Irã ou às tarifas, ou a um aumento da alíquota do imposto corporativo.
Os republicanos poderiam tentar elevar o limite antes que o novo Congresso tome posse, usando um procedimento que lhes permitiria avançar sem votos democratas. Mas isso exigiria unidade de uma maioria republicana dividida e concorreria com outras prioridades. Trump pediu aos republicanos que resolvam a questão nas próximas semanas.
Analistas de mercado esperam que as negociações sejam contenciosas, embora muitos considerem o acordo o desfecho mais provável. Eles também alertam que o impasse poderia contribuir para novas reclassificações da dívida dos EUA. A incapacidade de efetuar pagamentos teria consequências mais amplas: os títulos do Tesouro sustentam o sistema financeiro global, e um pagamento não realizado poderia elevar os rendimentos dos títulos do Tesouro de prazo mais longo e pressionar os mercados de ações.
Um calote técnico não é o cenário-base, mas analistas dizem que o risco é maior do que antes caso a disputa ultrapasse a data X. Ainda não se sabe até que ponto os democratas estão dispostos a levar as negociações.
Fontes: CNBC Markets.