Una victoria contundente de los demócratas en el Congreso podría presionar a las acciones estadounidenses después de las elecciones de mitad de mandato, ya que los inversores parecen menos preparados para ese resultado de lo que indican las encuestas y los mercados de predicción. En cambio, si los republicanos mantienen el control de ambas cámaras, podría producirse un repunte de alivio a corto plazo, dijeron los analistas.
Las encuestas apuntan a que los demócratas ganarán la Cámara de Representantes, mientras que la contienda por el Senado está demasiado reñida para pronosticar un ganador; entretanto, los mercados de predicción se han inclinado por una victoria contundente de los demócratas. Tobin Marcus, de Wolfe Research, dijo que los inversores están aceptando en cierta medida esa posibilidad, pero no están fuertemente posicionados para ella, en parte porque dudan de que las encuestas reflejen con precisión el apoyo a los demócratas. JPMorgan estima que una victoria contundente de los demócratas podría restar alrededor de un 0,5 % al S&P 500 el miércoles.
La reacción del mercado podría ser diferente si los republicanos conservan el control. Sameer Samana, del Wells Fargo Investment Institute, dijo que los inversores saben cómo reaccionar ante ese resultado, mientras que los operadores de JPMorgan ven una posible subida de hasta un 1 % si los republicanos mantienen el Senado. Los estrategas de Citigroup también han señalado que los republicanos podrían conservar el Senado, aunque los demócratas se hagan con la Cámara de Representantes, lo que podría impulsar las acciones de aquí a fin de año.
Históricamente, las acciones han tendido a subir durante el año posterior a las elecciones de mitad de mandato: el S&P 500 registró ganancias un año después de cada elección de mitad de mandato desde principios de la década de 1980. Sin embargo, el índice ya ha acumulado ganancias de dos dígitos en 2026. Jonathan Krinsky, de BTIG, señaló que el S&P 500 suele sufrir un retroceso durante el segundo semestre de los años de elecciones de mitad de mandato y sostuvo que la fortaleza de este año antes de la votación podría reducir las probabilidades del habitual repunte posterior a las elecciones.
Un resultado contundente para los demócratas podría añadir presión a las acciones vinculadas a la IA, que ya se han visto afectadas por las recientes turbulencias del sector. Los analistas dijeron que una mayor influencia demócrata en los gobiernos estatales podría suscitar inquietud por las restricciones a los centros de datos y a la infraestructura tecnológica. Los estrategas de Goldman Sachs dijeron que un Congreso demócrata podría limitar los incentivos fiscales para los centros de datos, aunque consideran improbable una moratoria nacional cualquiera que sea el resultado electoral. Una derrota inesperada del gobernador republicano de Texas, Greg Abbott, podría inquietar aún más a los inversores, ya que el estado es un importante centro de centros de datos.
Las acciones de defensa también podrían verse presionadas si una victoria contundente de los demócratas eleva las expectativas de límites al gasto. Alex Sagal, de Wells Fargo, dijo que importantes avances demócratas podrían restringir el crecimiento del gasto real, a menos que un acuerdo más amplio aumente la financiación tanto para la defensa como para la atención sanitaria. Describió las perspectivas de beneficios del sector de defensa como estables o moderadamente positivas.
Las acciones de atención sanitaria podrían beneficiarse del control demócrata, pues se espera que el partido se centre en restablecer los subsidios a las primas de la Ley de Cuidado de Salud Asequible que expiraron o en revertir partes de las reformas de Medicaid incluidas en la Ley One Big Beautiful Bill. Los inversores siguen de cerca a empresas hospitalarias como HCA Healthcare y Tenet Healthcare, así como a las aseguradoras UnitedHealth y Centene.
Los bancos y otras empresas financieras podrían afrontar una nueva incertidumbre si los demócratas impulsan un límite a las tasas de interés de las tarjetas de crédito. El sector fue el más débil del S&P 500 a principios de 2026, después de que el presidente Donald Trump pidiera un límite del 10 %, aunque más tarde recuperó parte del terreno perdido. Matthew Aks, de Evercore ISI, dijo que las preocupaciones por la asequibilidad podrían llevar a los demócratas a apuntar contra industrias que pesan sobre los presupuestos de los hogares, entre ellas, posiblemente, las empresas de tarjetas de crédito.
Los precios de la energía son otra posible fuente de volatilidad para los mercados. Una nueva escalada del conflicto con Irán podría impulsar al alza el petróleo y favorecer a las acciones energéticas, al tiempo que frustraría las expectativas de un repunte típico de fin de año. El crudo subió más de un 10 % en octubre, antes de ceder gran parte de esa ganancia el lunes. Evercore ISI dijo que el S&P 500 podría caer dos dígitos, hasta los 6.800 puntos, si el petróleo se dispara tras una escalada estadounidense en Irán antes de que el nuevo Congreso asuma sus funciones en enero y los demócratas obtienen el control.
Fuentes: CNBC Markets.