Uma vitória democrata no Congresso poderia pressionar as ações dos EUA após as eleições de meio de mandato, já que os investidores parecem menos preparados para esse resultado do que sugerem as pesquisas e os mercados de previsão. Em contrapartida, a manutenção do controle das duas Casas pelos republicanos poderia provocar uma alta de alívio no curto prazo, disseram analistas.
As pesquisas apontam para uma vitória dos democratas na Câmara, enquanto a disputa pelo Senado está acirrada demais para uma previsão, e os mercados de previsão têm favorecido uma vitória democrata nas duas Casas. Tobin Marcus, da Wolfe Research, disse que os investidores estão aceitando em alguma medida essa possibilidade, mas não estão fortemente posicionados para ela, em parte porque duvidam que as pesquisas estejam captando com precisão o apoio aos democratas. O JPMorgan estima que uma vitória democrata nas duas Casas poderia tirar cerca de 0,5% do S&P 500 na quarta-feira.
A reação do mercado poderia ser diferente se os republicanos mantiverem o controle. Sameer Samana, do Wells Fargo Investment Institute, disse que os investidores sabem como reagir a esse resultado, enquanto operadores do JPMorgan veem um possível ganho de até 1% se os republicanos mantiverem o Senado. Estrategistas do Citigroup também descreveram a manutenção do Senado pelos republicanos, mesmo que os democratas conquistem a Câmara, como um possível impulso para as ações até o fim do ano.
Historicamente, as ações tendem a subir no ano seguinte às eleições de meio de mandato, e o S&P 500 registrou alta um ano depois de todas as eleições de meio de mandato desde o início da década de 1980. Mas o índice já acumulou ganhos de dois dígitos em 2026. Jonathan Krinsky, da BTIG, observou que o S&P 500 normalmente sofreu uma retração no segundo semestre durante anos de eleições de meio de mandato e argumentou que a força deste ano antes da votação poderia tornar menos provável a habitual alta após as eleições.
Um resultado democrata expressivo poderia acrescentar pressão sobre as ações relacionadas à IA, já atingidas pela turbulência recente do setor. Analistas disseram que uma maior influência democrata nos governos estaduais poderia aumentar as preocupações com restrições a centros de dados e à infraestrutura tecnológica. Estrategistas do Goldman Sachs disseram que um Congresso democrata poderia reduzir os incentivos fiscais para centros de dados, embora considerem improvável uma moratória nacional, qualquer que seja o resultado eleitoral. Uma derrota surpreendente do governador republicano do Texas, Greg Abbott, poderia deixar os investidores ainda mais apreensivos, pois o estado é um importante polo de centros de dados.
As ações de defesa também poderiam sofrer pressão se uma vitória democrata nas duas Casas elevar as expectativas de limites aos gastos. Alex Sagal, do Wells Fargo, disse que ganhos expressivos dos democratas poderiam restringir o crescimento real dos gastos, a menos que um acordo mais amplo aumente o financiamento tanto para a defesa quanto para a saúde. Ele descreveu as perspectivas de resultados do setor de defesa como estáveis a moderadamente positivas.
As ações de saúde poderiam se beneficiar do controle democrata, já que se espera que o partido se concentre em restabelecer os subsídios aos prêmios do Affordable Care Act que expiraram ou em reverter partes das reformas do Medicaid incluídas no One Big Beautiful Bill Act. Os investidores estão acompanhando empresas hospitalares como HCA Healthcare e Tenet Healthcare, além das seguradoras UnitedHealth e Centene.
Bancos e outras empresas financeiras poderiam enfrentar nova incerteza caso os democratas busquem limitar as taxas de juros dos cartões de crédito. O setor foi o mais fraco do S&P 500 no início de 2026, depois que o presidente Donald Trump pediu um limite de 10%, embora mais tarde tenha recuperado parte do terreno perdido. Matthew Aks, da Evercore ISI, disse que as preocupações com o custo de vida poderiam levar os democratas a mirar setores que pesam nos orçamentos familiares, potencialmente incluindo as empresas de cartões de crédito.
Os preços da energia são outra possível fonte de volatilidade do mercado. Uma nova escalada do conflito com o Irã poderia elevar o petróleo e sustentar as ações de energia, ao mesmo tempo que atrapalharia as expectativas de uma alta típica no fim do ano. O petróleo bruto subiu mais de 10% em outubro, antes de devolver grande parte desse ganho na segunda-feira. A Evercore ISI disse que o S&P 500 poderia cair dois dígitos, para 6.800, caso o petróleo dispare após uma escalada dos EUA no Irã, antes da posse do novo Congresso em janeiro, e os democratas conquistem o controle.
Fontes: CNBC Markets.