La société danoise de biotechnologie Genmab a doublé de valeur en trois mois après une série de résultats positifs d’essais sur des médicaments contre le cancer. Ces gains ont donné un nouvel élan à sa stratégie visant à détenir une plus grande part des médicaments qu’elle développe et commercialise.
Les actions de la société ont progressé de 48 % la semaine dernière, dont 29 % en une seule séance, après la publication des résultats concernant le traitement expérimental petosemtamab. Il s’agissait de la troisième annonce de réussite d’un essai de phase 3 par Genmab en octobre, après les résultats positifs du traitement contre le cancer de l’ovaire Rina-S et du médicament contre le lymphome Epkinly.
La réaction la plus forte du marché a suivi l’annonce du 28 octobre selon laquelle le petosemtamab, administré avec le Keytruda de Merck, avait réduit de 50 % le risque de décès par rapport au Keytruda seul dans un essai mené auprès de patients atteints d’un cancer récurrent ou métastatique de la tête et du cou. Genmab a également fait état d’une amélioration des taux de réponse et de l’absence de nouveaux signaux de sécurité. Le PDG, Jan van de Winkel, a déclaré que cette association pourrait potentiellement établir une nouvelle norme de soins, tout en précisant que les données complètes n’avaient pas encore été publiées.
Dans l’essai sur le cancer de l’ovaire, Rina-S a réduit de 71 % le risque de progression de la maladie ou de décès et de 57 % le risque de décès par rapport à la chimiothérapie. Les analystes de Barclays ont indiqué que les résultats dépassaient les attentes, tout en soulignant que les comparaisons entre des essais distincts comportaient des limites. Selon eux, le médicament pourrait être une option pour certains patients qui ne peuvent pas recevoir l’Elahere d’AbbVie ou dont le cancer a progressé après un traitement par ce médicament.
Epkinly, que Genmab a développé avec AbbVie, a réduit de 51 % le risque de progression de la maladie ou de décès lorsqu’il était associé à une chimiothérapie standard chez des patients atteints d’un lymphome diffus à grandes cellules B n’ayant jamais été traités.
L’histoire de Genmab repose en grande partie sur les redevances issues de médicaments développés avec d’autres sociétés, notamment Darzalex de Johnson & Johnson et Kesimpta de Novartis. Van de Winkel a déclaré que les ventes de Darzalex devraient atteindre entre 16,5 et 16,9 milliards de dollars cette année, Genmab recevant des redevances pouvant aller jusqu’à 20 %.
La société utilise désormais ces revenus pour étoffer son portefeuille de médicaments qu’elle possède entièrement ou dans lesquels elle détient une part plus directe. Genmab a acquis le petosemtamab lors du rachat de Merus pour 8 milliards de dollars en 2025 et a obtenu Rina-S dans le cadre de l’acquisition de ProfoundBio pour 1,8 milliard de dollars en 2024. Elle détient entièrement ces deux médicaments, tandis qu’elle partage à parts égales avec AbbVie les revenus commerciaux d’Epkinly.
L’acquisition de Merus comportait un risque financier important : Genmab a emprunté 5,5 milliards de dollars pour contribuer au financement de l’opération, en comptant sur les revenus de redevances comme filet de sécurité en cas d’échec du petosemtamab. Van de Winkel a déclaré que la société entendait conserver la propriété d’une part croissante de ses futurs médicaments.
Les analystes estiment que le petosemtamab pourrait avoir un potentiel au-delà de son marché cible initial. Jefferies a évalué à 3,5 milliards de dollars les ventes annuelles mondiales maximales pour le cancer récurrent ou métastatique de la tête et du cou, avec 3,5 milliards de dollars supplémentaires possibles si le traitement était étendu aux formes localement avancées. Van de Winkel n’a pas donné d’estimation des ventes, mais a décrit le médicament comme pouvant générer plusieurs milliards de dollars.
Genmab est spécialisée dans les médicaments à base d’anticorps, notamment les anticorps bispécifiques, qui peuvent se lier simultanément à deux cibles sur les cellules cancéreuses. Le petosemtamab cible EGFR et LGR5, dans le but d’interférer avec les signaux favorisant la croissance des cellules cancéreuses et d’inciter le système immunitaire à attaquer les tumeurs.
La société mène 15 essais de phase 3 portant sur ses trois principaux composés. Elle s’appuie également sur les capacités commerciales développées pour ses traitements existants, en renforçant sa présence commerciale en Europe et en cherchant à atteindre davantage de patients atteints de cancer par l’intermédiaire des soins de proximité aux États-Unis. Van de Winkel a déclaré qu’il souhaitait que les médicaments majoritairement détenus par Genmab atteignent environ 500 000 patients d’ici aux années 2030, contre moins de 30 000 aujourd’hui.
Genmab doit publier ses résultats du troisième trimestre le 5 novembre. Van de Winkel a reconnu que détenir une plus grande part de ses médicaments implique aussi davantage de responsabilités concernant les coûts des essais, les autorisations réglementaires et les ventes, et que les évolutions géopolitiques ainsi que les pressions sur les prix des médicaments pourraient affecter les projets d’expansion de la société. Il a déclaré qu’il restait déterminé à bâtir une entreprise européenne de biotechnologie indépendante, malgré l’intérêt potentiel de grands groupes pharmaceutiques.
Sources: CNBC Markets.