Wall Street subiu na quarta-feira, depois de os democratas terem conquistado vitórias importantes nas eleições de meio de mandato dos EUA, mas as ações relacionadas com IA seguiram direções bastante diferentes. Os investidores avaliaram se o apoio a restrições ao desenvolvimento de centros de dados poderia desacelerar a rápida expansão do setor.
Os democratas favoráveis a limites para projetos de centros de dados venceram as eleições para governador no Texas e em Ohio, dois importantes destinos de investimento. O Texas representa cerca de 25% da construção de centros de dados, segundo analistas da Bernstein. Os eleitores também aprovaram medidas que restringem projetos em comunidades locais, enquanto os democratas assumiram o controle das duas câmaras do Congresso.
Várias grandes empresas de tecnologia que estão investindo pesado em centros de dados subiram. A Amazon ganhou 7%, a Microsoft avançou mais de 6% e a Alphabet subiu quase 4%. Jim Cramer, da CNBC, descreveu essas empresas estabelecidas como “as incumbentes”, destacando sua capacidade já instalada de centros de dados e a forte demanda dos clientes. Os investidores podem estar apostando que os gastos vão moderar, permitindo a recuperação dos fluxos de caixa dessas empresas sem eliminar a demanda por capacidade de computação de IA.
Os provedores menores de computação, muitas vezes chamados de neoclouds, caíram. A CoreWeave recuou quase 10%, a Iren perdeu 11% e a Nebius caiu cerca de 6,5%. Essas empresas são investimentos mais especulativos e têm balanços mais frágeis do que os gigantes de tecnologia estabelecidos. Cramer disse que um financiamento mais restrito poderia limitar o acesso delas a capital, sobretudo à medida que aumentam as preocupações com a construção de centros de dados financiada por dívida.
As empresas fornecedoras de infraestrutura também sofreram pressão. A Eaton caiu 9% e a GE Vernova recuou 10%, apesar dos sinais recentes de demanda resiliente e de resultados sólidos. Analistas da BMO Capital Markets disseram que os investidores estavam reavaliando sua exposição a mudanças nas políticas, acrescentando que os projetos e as carteiras de pedidos existentes ainda deverão avançar, devido ao crescimento da demanda subjacente.
As ações de fabricantes de chips caíram em geral: a Marvell recuou 8%, a Arm caiu 5%, a Micron perdeu 5,5%, a Intel caiu 3% e a Nvidia recuou 1%. A Qnity Electronics, fornecedora de materiais usados na fabricação de chips, teve uma leve queda, apesar de divulgar resultados trimestrais acima das expectativas e elevar suas projeções. Cramer recomendou a compra da ação, indicando que não considerava que os resultados eleitorais encerrassem a tendência de investimento em centros de dados.
A Apple seguiu na direção oposta, subindo 6%. A empresa tem enfrentado custos mais altos de memória DRAM, associados à demanda por IA, e aumentou os preços de alguns produtos. Cramer disse que uma desaceleração nos aumentos dos preços da memória poderia aliviar a pressão sobre as margens da Apple.
As negociações de quarta-feira mostraram investidores fazendo apostas divergentes sobre os efeitos das eleições. Espera-se que a expansão dos centros de dados continue, mas o ritmo, o financiamento e a distribuição dos investimentos podem mudar.
Fontes: CNBC Markets.